La guerra por la adquisición o fusión del fideicomiso de inversión en bienes raíces (Fibra) Terrafina se intensificó en los últimos días, ya que, Fibra Prologis, Fibra Uno, Fibra Macquarie y Fibra MTY presentaron sus diferentes ofertas, con el fin de ser la opción más atractiva y viable para los inversionistas de Terrafina.
En este contexto, Terrafina acordó que el próximo 5 de junio de 2024 tratará de abordar en la asamblea con los tenedores de sus certificados bursátiles fiduciarios inmobiliarios, por segunda ocasión, las ofertas de adquisición presentadas por seis interesados, entre ellos, las cuatro Fibras antes mencionadas.
Terrafina tiene considerado contratar a un despacho fiscal, un asesor financiero para estudiar las ofertas que recibidas y realizar un análisis comparativo para que los tenedores puedan tomar una decisión informada.
Las diferentes ofertas de las Fibras han fijado un valor para el intercambio de certificados bursátiles fiduciarios inmobiliarios (CBFIs), por lo que, la suma de estas cantidades por el número total de CBFIs en circulación de Terrafina, que rondan los 772.5 millones, fijaría el valor total de la operación otorgado por los diferentes interesados. En Datoz te presentamos este análisis.
Fibra Uno
Fibra Uno (Funo) estableció un plazo de 45 días naturales, a partir del 24 de mayo, para que los tenedores de Terrafina analicen la fusión de ambas Fibras. Funo considera valuaciones a múltiples iguales de los portafolios a un valor mínimo por CBFI de $49.63 pesos, por lo que el valor total de Terrafina sería de $38,338 millones de pesos.
Fibra Prologis
Fibra Prologis inició el pasado 17 de mayo con su oferta pública de adquisición (OPA) y suscripción recíproca para comprar el 100% del capital social en circulación de Terrafina. La oferta consiste en un factor de intercambio de 0.580x (veces) CBFIs propios por uno de Terrafina.
En este sentido, al tomar en cuenta el precio del CBFI de Prologis al 29 de mayo, la Fibra le otorgó un valor de $38.13 pesos por CBFI de Terrafina, por lo que, el valor total alcanzaría $29,454 millones de pesos.
Fibra Macquarie
Fibra Macquarie también quiere adquirir a Terrafina mediante una OPA y suscripción recíproca, dicha oferta consta de un factor de intercambio de 1.05x CBFIs de Fibra Macquarie por cada CBFI de Terrafina.
Al tomar en cuenta que el precio del CBFI de Fibra Macquarie al 29 de mayo, el precio otorgado al CBFI de Terrafina se ubicó en $31.80 pesos, por lo que, el valor total de la operación alcanzaría $24,568 millones de pesos.
Fibra MTY
La propuesta de la OPA de Fibra MTY por Terrafina considera un factor de intercambio de 2.80 CBFIs en circulación de Fibra MTY por cada uno de los emitidos por Terrafina. Es decir, Fibra MTY ubicó el precio del CBFI de Terrafina en $28.70 pesos, en suma, el valor total de la operación sería de $22,170 millones de pesos.
Nota: Para fines prácticos, Datoz determinó considerar los precios de los CBFIs de las diferentes Fibras al 29 de mayo de 2024, ya que, dichos anuncios se dieron en diferentes días. Por otro lado, los valores totales dan cuenta del intercambio del 100% de los CBFIs de Terrafina con la Fibra en cuestión; sin embargo, esto sólo es una estimación.
